创业板或奥运后推出 机构高调备战
编辑：宋璇 来源：国际金融报 点击进入：法律咨询热线
创业板或奥运后推出 机构高调备战
“今年推出创业板没有问题，很有可能是在奥运会后。”深圳证券交易所上海中心主任吴永和6月6日在上海表示。为了给创业板市场提供合格企业储备资源，深交所在上海设立了一个工作中心，主要为寻找华东3省1市的优秀上市资源。
吴永和是在出席由张江高科技园区管委会和蓝海创投共同主办的“2008张江创业投资峰会”时作上述表示的。
上海企业重拾战机
今年年初，证监会主席尚福林曾表示将在年内推出创业板市场，但由于众所周知的原因，创业板迟迟未能推出，而吴永和的表态应该为期盼在创业板上市的企业打了一剂强心针。
此次在上海召开的创业投资峰会，与以往投资人“剃头挑子一头热”而上海企业兴趣欠缺的情况不同，上海本地中小企业展现出了积极主动的一面。
吴永和指出，在过去的两年里，上海中小企业错失了千载难逢的机会。2006年至2007年间，有近200家企业登陆中小板市场，其中，深圳企业多达30余家，但鲜有上海企业的身影。“深圳目前有2000多家中小企业在为创业板上市做准备，而从我走访的一些上海中小企业来看，他们更多地准备去境外上市，而非我们自己的创业板。”
不过，与会的一位投资公司高管对此有不同观点。他告诉记者，上海中小企业选择境外上市，最主要的原因是它们认为境外上市更容易，市场给予的PE（私募股权投资）也较境内更高，而境内上市相对来说更难。但他也指出一个新的变化，最近，境外的新兴市场的弊端逐渐暴露出来，市场交投清淡、PE也越来越低，很多上海企业已经决定选择在境内上市。
张江高科技园区集中了上海绝大部分的高科技中小企业，而该园区的企业多数是在近几年才渐渐趋于成熟，在时机上正好赶上了创业板的推出。一位投资人士向记者透露，目前有许多投资人已经在对张江高科技园区内的企业进行调研，准备筛选出一批优秀的企业，进行有效的辅导后，将其推向创业板或中小板，而这将成为上海中小企业重拾战机的最佳时机。
交易所加快审核
今年3月《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》的颁布，创业板上市公司的首发条件要求已明确，然而创业板市场和主板市场、中小板市场到底要如何区分，业内众说纷纭。
参与创业板规则研讨的申银万国证券公司代办股份转让总部副总经理张云峰表示，创业板市场适合于脱离了初创期、正处于高速成长期的企业。所以，它设立的规则都符合高增长性的企业。首先，其财务指标比成熟的企业要低，特别是对无形资产在净资产中的占比要求是没有的。第二，创业板上市对主营业务的要求是比较单一的，这比较适合小型的企业。第三，其募集资金的投向也是惟一的，只能投向主营业务。第四，创业板市场更强调自主创新能力，很多企业都以为自主创新一定是高科技，其实不然，不是高科技也可以自主创新。第五，关注成长性，券商在保荐创业板公司上市时，有两个和主板市场不一样的要求：要对其创新能力有一个专项意见，还要对其成长能力有一个专项意见。第六，创业板市场更强调有特色的企业、商业模式创新的企业、无形资产占比相对高的企业。
对此，吴永和表示赞同，并指出深交所正按照上述标准在积极寻找上市资源，而现在排队等待创业板上市的企业已经接近300家，按照现在每年120家的速度，企业如果排队等待，至少要花两年的时间。所以在登陆创业板的时候，深交所准备采取批量上市的方法，来提升企业登陆资本市场的效率。但出于对上市资源质量的考虑，此前业界一致推崇的备案制可行性不高，上市发行仍延用审核制，但审核的主动权则掌握在深交所手中。
吴永和表示，创业板主要审核人员皆是深交所的工作人员，考虑到创业板未来的发展，他们会加快上市审核速度。
企业资质“新”不可缺
而说到优秀的企业储备资源，上述投资公司高管用一个“新”字来概括。他说：“创业板强调的就是‘新’，技术新、商业模式新，而这些又能为企业带来巨大的利润，这样企业才是所谓合格的、优良的上市资源。”
他告诉记者，现在存在一些盲目追求去创业板上市的企业。它们有的是本身属于传统产业，技术仍是“大而笨重”；有的则是自身条件已经能够到中小板上市，为了获得比主板或者中小板市场高的PE，而转投创业板。
所以，对于吴永和透露的，目前有接近300家企业在排队准备登陆创业板，上述高管毅然表态，“就算有300家企业在排队，创业板如果最终推出，起码要砍掉一半，毕竟真正的‘高新企业’不多。”
而到底怎样的企业能够登陆创业板，张云峰给出了一些“具象”的指标。首先，要考察企业在市场中是否具有可以持续的竞争力。其次，“所有的商业模式都是围绕企业利润”，对比以往的商业模式，现有的商业模式能否带来销售业绩的增长，也就是企业利润的增长，是考验企业创新商业模式的重要标准。最后，则是考察企业同业竞争和关联交易的状况。