什么是阿根廷债务危机？
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储备来取代流通中的比索。第四，美元化会使阿根廷损失大量铸币税，国家主权也会受到损害。而且，阿根廷与欧洲的贸易多于它同美国的贸易，因此美元化不是一个最佳选择。第二种争论的核心是货币局汇率制度。有人主张尽快放弃固定汇率制，以便使阿根廷提高国际竞争力，使国民经济走出阴影。但反对者认为，固定汇率制使阿根廷成功地控制了通货膨胀，如果放弃固定汇率制，通货膨胀就会死灰复燃。因此，他们主张实施"爬行美元化"（creeping dollarisation），即逐步实施美元化。
2000年10月6日，阿根廷副总统阿尔瓦雷斯因在反腐败问题上与德拉鲁阿总统不能达成共识而辞职。 此举使德拉鲁阿政府的威信大大下降，因此国际投资者越来越担忧阿根廷会不会公开宣布无力偿还1500多亿美元的外债或放弃货币局汇率制度。幸亏国际货币基金组织（IMF）提供了一笔援助，使阿根廷避免了一场危机。
进入2001年以后，德拉鲁阿政府为振兴阿根廷经济而采取了一系列措施，其中包括：（1）鼓励企业提高效益，以增强国际竞争力。（2）通过振兴肉类加工业和汽车配件制造业等传统产业来扩大出口。（3）努力减少公共开支，通过提高税收体系的效率来增加财政收入。为了继续获得IMF的援助，德拉鲁阿政府采取了一系列措施来平衡财政收支。例如，
政府要求3/4的军官轮流放假一段时间，其他军官则可以每周工作4天、每天工作6小时，以减少工资支出。又如，除外交部部长特批以外，外交部的工作人员不得打国际长途。再如，政府禁止所有公共部门工作人员加班，因为加班工资比正常的工资高出很多倍。其结果是，由于电视台无人加班，电视信号无法传送，德拉鲁阿总统的一次电视讲话也难以在晚上进行实况转播，只能在次日播放录象。更为严重的是，由于政府停止购买用于制作护照的纸张。约8万人因无法及时更换护照而影响了出国。
为了恢复国内外投资者的信心，德拉鲁阿总统还于2001年2月任命数年前早已离任的卡瓦略为经济部长。卡瓦略上台后就立即要求国会通过一个名为《竞争力法》的经济调整计划。该计划不是采用不得人心的紧缩性措施，而是"三管齐下"：增加税收、提高竞争力和发展生产。经过多天通宵达旦的辩论，国会终于在4月初通过了这个法案。国际社会普遍认为，《竞争力法》的实施，有利于阿根廷经济尽快走上复苏之路。
此外，针对比索高估的问题，卡瓦略还表示提出要对汇率制度进行一些调整。调整的主要内容就是实行一种双轨汇率制，即在欧元与美元的汇率为1：1时，比索同时与美元和欧元挂钩。一些经济学家指出， 欧盟是阿根廷的主要贸易伙伴之一，因此汇率双轨制有利于阿根廷扩大对欧盟的出口。但是双轨制也被看作是比索的变相贬值。许多人甚至认为，阿根廷的货币局汇率制度实际上已经名存实亡。因此，政府宣布双轨制的决定后，阿根廷和巴西的金融市场一度出现较大的动荡。
东山再起的卡瓦略一度不负众望，使阿根廷成功地避免了国际社会认为立刻就要爆发的经济危机。2001年6月，阿根廷与国际债权人对高达300亿美元的到期债券进行重新安排，其中一半债券的偿还期可推迟18个月，最长的可延迟到2005年。这一安排虽然减轻了压力，但阿根廷为此而付出的代价也是高昂的，因为在重新安排后，新债券的利率大大提高。无怪乎英国《金融时报》说，这是阿根廷在用金钱买时间。
事实表明，德拉鲁阿政府的种种措施并没有使阿根廷经济走出困境。正如著名的美国经济学家多恩布什所说的那样，卡瓦略或许是一个能使阿根廷经济走出困境的"魔术师"，但这一次他却似乎"用尽了他的魔术技巧"。 而IMF和美国在是否愿意援助阿根廷这一问题上的立场则使阿根廷在国内外投资者心目中的地位进一步下降。2001年11月，IMF以阿根廷政府未能实现将财政赤字降低到零的目标为由，决定推迟拨付一笔援助。这一决定进一步损害了国内外投资者对阿根廷克服经济困难的信心，同时也迫使公众争先恐后地到银行提取自己的存款。仅在11月30日这一天，人们从银行中提出的存款总额就高达13亿美元， 从而使银行系统处于极度的危险之中。
使事态更为不利的是，一方面，政府必须在2001年年底以前支付120亿美元的外债本金和利息，另一方面，外汇储备正在不断减少。一些分析人士认为，如果外汇储备减少到130亿美元，固定汇率制就会面临严重的危险。
为了阻止人们挤兑银行和资金外逃，德拉鲁阿总统于12月3日起开始实施金融管制措施。其核心是控制储蓄者从银行提款，即储蓄者每周只能从银行取出250比索。此外，政府还规定，许多种类的美元存款将被冻结到2003年。
这些极端措施虽然使银行系统幸免于难，但在各党派和政府内部引起了很大的分歧，也在民众中产生了巨大的抵触情绪。许多储蓄者说："无能的政府把我们
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